L'opéra de Paris, à la fin du XIXe siècle. Christine, une jeune et belle chanteuse, doit à une singulière intervention son rôle dans "Faust". La célèbre cantatrice Carlotta lui a cédé sa place après avoir reçu une lettre de menaces signée d'un mystérieux fantôme. Après la première, Christine rencontre son bienfaiteur masqué et accepte de le suivre dans les catacombes de l'opéra, où il a élu domicile. L'homme au masque s'appelle Erik et avoue tout à trac sa flamme à la chanteuse, exigeant d'elle qu'elle voue sa vie à son art. Christine, qui a déjà un fiancé en la personne de Raoul, va tenter de percer le mystère de cet étrange fantôme...